Сегодня: 24.02.18
логин
пароль
Рекламные ссылки:

Сегодня 24 февраля 2018 года

  
Рубрики:  КЛИМАТ НАШЕГО БИЗНЕСА  ВЛАСТЬ  РИСКИ  ДЕНЬГИ   ДЛЯ ПОЛЬЗЫ ДЕЛА  НАШ КВАДРАТНЫЙ МЕТР  КЛУБ МАРКЕТОЛОГОВ  BAIKALLAND  НАШЕГО УМА ДЕЛО  ДОРОЖЕ ДЕНЕГ  БИЗНЕС-ЛАНЧ  PDF-ВЫПУСКИ  1  2  3  4  5  6   7                        ГОСЗАКАЗ И КОММЕРЧЕСКИЕ ТЕНДЕРЫ                      *  
 

КЛИМАТ НАШЕГО БИЗНЕСА


БУМАГИ ЦЕННЫЕ, НЕОБЫКНОВЕННЫЕ

Все, что вы хотели знать об "одошках"

Незадолго до конца 2003 года власти Приангарья объявили об очередном, успешном, по мнению финансистов, размещении ОДО Иркутской области. Однако, по оценкам некоторых специалистов-биржевиков, говорить о росте популярности «одошек» и их ликвидности пока рано. Мало того, большинство жителей Приангарья знать не знают о существовании таких ценных бумаг. Да и те, кто знает, не верят в их эффективность и сомневаются в их пользе, памятуя о том, что случилось в 1998 году с гособлигациями -- ГКО. И хоть не совсем корректно сравнивать ГКО с ОДО, тем не менее государственные бумаги до сих пор вызывают у населения много споров и вопросов.

О том, что же такое областные долговые обязательства Иркутской области, нам рассказала начальник отдела управления государственным долгом Главного финансового управления Иркутской области Светлана Шаламова.

ЧТО ЭТО ТАКОЕ?

ОДО -- это областные долговые обязательства. Это название действовало до 1997 года. Но после появления закона о рынке ценных бумаг областные долговые обязательства были переименованы в государственные ценные бумаги Иркутской области. Однако аббревиатура ОДО действует до сих пор.

КАКИМИ ОНИ БЫВАЮТ?

Государственные ценные бумаги бывают трех видов: краткосрочные -- со сроком обращения до года. Как правило, эти бумаги продаются по стоимости ниже номинальной, а проценты выплачиваются одновременно с погашением облигаций.

Второй тип -- среднесрочные. Срок их обращения составляет от одного года до пяти лет. Доход по ним выгоднее выплачивать в виде купона, он определяет проценты, которые можно получить по этим бумагам. Каждый эмитент устанавливает срок выплаты купона в решении об эмиссии. Он может быть поквартальным, как у бумаг Иркутской области, полугодовым, годовым. «Поквартальная форма наиболее приемлема для Иркутской области, -- рассказала Светлана Шаламова. -- Нет нагрузки на бюджет по единовременной выплате годового купона». Кроме того, такая форма удобна инвесторам: получив купон раз в квартал, они могут использовать его дальше по своему усмотрению, а не ждать окончания года.

Срок обращения долгосрочных государственных ценных бумаг -- от пяти лет и выше.

ГДЕ РАЗМЕЩАЮТСЯ И КТО ИХ ПОКУПАЕТ?

«Раньше государственные ценные бумаги Иркутской области размещались на Московской фондовой бирже, -- отметила Светлана Шаламова. -- Потом, по просьбам банков, мы стали размещаться на Московской межбанковской валютной бирже». Ведь большинство инвесторов аккредитованы именно на ММВБ. Поэтому на этой бирже им более удобно купить или, напротив, продать ОДО Иркутской области, тем самым повышается ликвидность ценных бумаг. Основные покупатели областных ценных бумаг -- банки Москвы и Санкт-Петербурга. Хотя раньше больший процент продаж приходился на долю региональных кредитных учреждений. Но в 2002 и 2003 годах они практически ушли со сцены. Дело в том, что запрашиваемая ими доходность зачастую превышала доходность, которую выставляли московские банки.

А НАСЕЛЕНИЕ?

«Физические лица могут приобрести ОДО через Восточно- Сибирскую фондовую компанию, коммерческие банки и инвестиционные компании, -- рассказала Светлана Шаламова. -- Но, насколько мне известно, таких очень мало. Хотя есть и └постоянные клиенты⌠, которые периодически обращаются к нам, а мы им объясняем, как они могут приобрести ОДО».

В 2002 и 2003 годах Главное финансовое управление Иркутской области вело переговоры с Байкальским Банком Сбербанка РФ о возможности приобретения государственных ценных бумаг Иркутской области населением Приангарья через филиальную сеть банка. Но пока стороны не смогли прийти к единому мнению и заинтересовать друг друга.

Между тем для граждан ОДО -- один из способов вложения средств, который не лишен своих плюсов . К примеру, можно заключить депозитный договор в банке на срок три или шесть месяцев. Но если вы расторгаете его до истечения срока, то не получаете процентов, которые вам были обещаны. К примеру, можно приобрести государственную ценную бумагу с доходностью, скажем, 14%. Если через неделю вам вдруг понадобились деньги, ОДО можно реализовать на бирже через брокера и получить деньги. Без каких-либо «штрафных санкций».

ПОСЛЕДНИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ

После перерыва из-за дефолта 1998 года «одошки» Иркутской области вернулись только в прошлом году. Всего в 2002 году было размещено ценных бумаг на 160 миллионов рублей. Все полученные средства были использованы на покрытие кассовых разрывов. Такая же участь постигла ценные бумаги, которые были размещены в нынешнем году. По словам Светланы Шаламовой, в 2003 году было размещено всего шесть выпусков. Бумаги размещались и с дисконтом и с купонным доходом, номинальная цена составляла 525 миллионов рублей, но по факту объем привлечения составил 507 миллионов 253 тысячи рублей.

Кстати, до перерыва в конце 90-х годов размещения шли еженедельно -- аукцион проходил по средам. «Сейчас размещаться так часто нет смысла, -- сказала Светлана Шаламова. -- Ведь в таком случае приходилось бы размещать всего около 10,5 миллиона рублей. Такой объем не привлекает инвесторов, которых может серьезно заинтересовать выпуск минимум в 300 миллионов рублей».

ДОХОДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

Доходность ОДО по каждому выпуску разная. К примеру, по тому, который размещается сейчас на ММВБ, она составляет 14,39%.

ПЕРСПЕКТИВЫ

В 2004 году Иркутская область имеет возможность разместить ОДО на сумму более 979 миллионов рублей. По словам Светланы Шаламовой, объем размещения будет зависеть от потребности в денежных средствах (возможное увеличение поступлений средств из федерального бюджета по сравнению с запланированным, увеличение фактических налоговых поступлений может снизить объем размещения).

Сейчас Главное финансовое управление администрации Иркутской области разрабатывает новые условия эмиссии . Их необходимо зарегистрировать для того, чтобы иметь возможность размещать ценные бумаги в 2004 году. Предполагается увеличить срок обращения бумаг до пяти лет и сделать переменный купонный доход. Каким он будет -- поквартальным, полугодовым или годовым -- ГФУ будет рассматривать в каждом конкретном случае при подготовке решения об эмиссии.

КУДА ПОЙДУТ СРЕДСТВА ОТ РАЗМЕЩЕНИЯ 2004 ГОДА?

Предполагается, что они будут инвестированы в капитальные расходы бюджета. В частности, в строительство объектов, которые вошли в адресную инвестиционную программу Иркутской области на следующий год. Среди них -- капитальный ремонт в областной клинической больнице, строительство Восточно-Сибирского онкологического диспансера , школ и другое.

КАК МЫ СМОТРИМСЯ НА ФОНЕ ДРУГИХ РЕГИОНОВ?

ОДО Иркутской области могут конкурировать с государственными ценными бумагами других регионов. «В рамках субъектов РФ, которые сопоставимы с нами по состоянию бюджета, по кредитной истории, мы выглядим вполне адекватно, -- отметила начальник отдела. -- Особенно если учесть то, что многое зависит от кредитного рейтинга и кредитной истории региона».

 

Несколько фактов из жизни ОДО Иркутской области:

1995 год -- подписан закон Иркутской области о
проведении первого займа. Общий объем ОДО по
номинальной стоимости составил 200 млрд. рублей без
учета деноминации, что было на тот период одним из
крупнейших региональных займов.

Февраль 1996 года -- размещение первого займа. Первые
аукционы проводились один раз в месяц.
Средневзвешенная доходность ОДО достигала 78%
годовых, к концу срока заимствования -- около 34%
годовых.

1997 год -- аукционы проходят в Иркутске в режиме on-line.
ОДО зарекомендовали себя как высоконадежный и
высокодоходный финансовый инструмент, который
приобретал в регионе все большую популярность.

1998 год -- на момент финансового кризиса в обращении
находились ОДО на сумму около 169 миллионов рублей,
из которых 80-85% принадлежало юридическим лицам и
15-20% -- физическим лицам. Возникли задержки по
погашению ОДО. Но эмитент не объявил официальный
дефолт по своим обязательствам, а продолжал
производить регулярные выплаты. Хотя просрочка
погашения ОДО физическим лицам составила 1-3 месяца, 
юридическим лицам -- до 5 месяцев.

Первая половина 1999 года -- полностью погашен долг
перед инвесторами. Процесс заимствований продолжен, а
привлеченные при этом средства были частично
направлены на выкуп у инвесторов-нерезидентов первого
транша агрооблигаций.

Подготовлено по материалам Светланы Шаламовой и
генерального директора ОАО «Восточно-Сибирская фондовая
компания» Екатерины Устименко

Елена ЛИСОВСКАЯ, "Телеинформ"


  На первую страницу
  Cмотреть анонсы всех последних публикаций рубрики
  Cмотреть в архиве рубрики

Рекламные ссылки:

   
Написать отклик: itg@tinf.irk.ru
  
Условия размещения рекламы на сайте
Подписка на издание
Выходные данные